Isi

• Langkah
• Tips
• Peringatan

Indeks beta mewakili volatilitas atau risiko saham tertentu sehubungan dengan seluruh pasar yang dianalisis. Ini menunjukkan seberapa berisiko saham sebenarnya, digunakan untuk menilai tingkat pengembalian yang diharapkan. Beta adalah salah satu indeks fundamental yang dipertimbangkan oleh analis ketika memilih saham untuk portofolionya, bersama dengan rasio harga-pendapatan, ekuitas pemegang saham, rasio ekuitas-hutang dan beberapa faktor lainnya.

Langkah

Metode 1 dari 4: Menghitung beta dengan persamaan sederhana

1. 

   Temukan tarif bebas risiko. Ini adalah proporsi pengembalian yang diharapkan oleh investor tanpa uangnya berisiko, seperti dalam kasus investasi di Tesouro Direto. Nilai ini biasanya dinyatakan sebagai persentase.

2. 

   
   
   Tentukan tingkat pengembalian saham dan pasar atau indeks yang sesuai. Nilai-nilai ini juga dinyatakan dalam persentase. Umumnya, tingkat pengembalian diukur selama beberapa bulan.
   • Satu atau kedua nilai bisa negatif, yang menunjukkan bahwa investasi di saham atau di pasar (indeks) secara keseluruhan akan menunjukkan kerugian selama periode tersebut. Jika hanya satu dari dua nilai yang negatif, beta juga akan negatif.

3. 

   
   
   Kurangi tingkat bebas risiko dari tingkat pengembalian internal. Jika tingkat pengembalian internal sama dan tingkat bebas risiko sama, perbedaannya akan sama dengan.

4. 

   Kurangi tingkat bebas risiko dari indeks pengembalian pasar. Jika tingkat, atau indeks, pengembalian pasar sama dan tingkat bebas risiko sama, perbedaannya akan sama.

5. 

   
   
   Bagilah selisih pertama dengan selisih kedua. Pecahan yang dihasilkan ini adalah nilai beta, biasanya dinyatakan dalam bentuk desimal. Dalam contoh di atas, nilai beta akan sama dengan.
   • Beta untuk pasar itu sendiri (atau indeks yang sesuai), menurut definisi ,, karena ia dibandingkan dengan dirinya sendiri, dan angka apa pun (kecuali) yang dibagi dengan sendirinya sama dengan. Nilai beta yang lebih rendah menunjukkan bahwa saham kurang bergejolak daripada pasar secara keseluruhan, sedangkan nilai yang lebih tinggi menunjukkan bahwa volatilitas ini lebih besar daripada pasar secara keseluruhan. Nilai beta bisa kurang dari nol, yang menunjukkan bahwa saham kehilangan uang saat pasar menang (kemungkinan besar) atau bahwa saham menghasilkan lebih banyak sementara pasar merugi (kemungkinan kecil).
   • Saat menentukan nilai beta, adalah umum (tetapi tidak wajib) untuk menggunakan perwakilan indeks pasar di mana saham tersebut disertakan. Dalam kasus saham Brasil, Indeks Bovespa ini sering menjadi aturan, meskipun analisis tindakan tertentu dapat disesuaikan dengan perbandingan yang berbeda. Ada beberapa indeks lain yang dapat digunakan dalam situasi ini. Dalam kasus tindakan internasional, MSCI EAFE (mewakili Eropa, Australasia, dan Timur Jauh) bisa menjadi indeks yang sangat berguna.

Metode 2 dari 4: Menggunakan beta untuk menentukan tingkat pengembalian saham

1. 

   Temukan tarif bebas risiko. Ini adalah nilai yang sama yang dijelaskan di atas di "Menghitung beta dengan persamaan sederhanaDi sini, nilai yang sama akan digunakan sebagai contoh.

2. 

   Tentukan tingkat pengembalian pasar atau indeks perwakilan. Dalam contoh, nilai hadiah yang sama seperti di atas akan digunakan.

3. 

   Kalikan nilai beta dengan selisih antara tingkat pengembalian pasar dan tingkat bebas risiko. Dalam contoh ini, nilai. Mempertimbangkan tingkat bebas risiko dan tingkat pengembalian pasar, hasilnya akan sama. Mengalikan hasil itu dengan beta, Anda mendapatkan.

4. 

   Tambahkan hasilnya ke tingkat bebas risiko. Ini mewakili jumlah, yang menunjukkan tingkat pengembalian yang diharapkan untuk saham tersebut.
   • Semakin tinggi nilai beta sebuah saham, semakin tinggi tingkat pengembalian yang diharapkan. Namun, nilai tinggi ini memiliki risiko yang lebih besar, sehingga perlu untuk mengamati poin fundamental lain dari saham sebelum mempertimbangkan apakah saham tersebut harus menjadi bagian dari portofolio investor.

Metode 3 dari 4: Menggunakan Bagan Excel untuk Menentukan Beta

1. 

   Buat tiga kolom harga di Excel. Yang pertama akan mewakili tanggal. Yang kedua, Anda harus memasukkan harga indeks - ini adalah "pasar umum"atas dasar Anda membandingkan nilai beta Anda. Di kolom ketiga, masukkan harga saham yang nilai beta-nya dihitung.

2. 

   Masukkan data yang relevan ke dalam spreadsheet. Cobalah untuk memulai dengan interval bulanan. Pilih tanggal - misalnya, awal bulan - dan masukkan nilai yang sesuai dengan indeks pasar saham (seperti Ibovespa, misalnya) dan harga saham pada hari itu. Coba tuliskan tanggal-tanggal terakhir, mungkin diperpanjang hingga satu atau dua tahun yang lalu. Catat nilai indeks dan harga saham pada setiap tanggal.
   • Semakin lama waktu yang dipilih, semakin akurat penghitungan beta. Nilai historis bervariasi saat Anda menganalisis dalam periode yang lebih lama.

3. 

   Buat dua kolom pengembalian di sebelah kanan kolom harga. Satu kolom akan digunakan untuk return indeks, sedangkan kolom kedua akan digunakan untuk return saham. Anda akan menggunakan rumus Excel untuk menentukan pengembalian yang akan diajarkan di langkah berikutnya.

4. 

   Mulailah menghitung pengembalian untuk indeks pasar saham. Di sel kedua kolom untuk pengembalian indeks, masukkan satu (tanda sama dengan). Dengan kursor mouse, klik Senin sel kolom indeks dan masukkan (tanda minus), lalu klik pada sel pertama dari kolom indeks. Ketik a (garis miring) lalu klik lagi pada sel pertama di kolom indeks. tekan ⏎ Kembali atau ↵ Masuk untuk melanjutkan.
   • Karena pengembaliannya adalah perhitungan ekspres lembur, Anda tidak akan memasukkan informasi apa pun di sel pertama, yang harus kosong. Setidaknya dua titik data diperlukan untuk penghitungan yang tepat, itulah sebabnya Anda harus mulai dengan sel kedua dari kolom pengembalian indeks.
   • Di sini, Anda mengurangi nilai terbaru dari yang terlama, lalu membagi hasilnya dengan nilai terlama. Dengan cara ini, persentase kerugian atau keuntungan untuk periode tersebut diperoleh.
   • Persamaan Anda untuk kolom kembali akan menjadi seperti ini:

5. 

   Gunakan fungsinya Salinan untuk mengulangi proses untuk semua poin data di kolom harga indeks. Untuk melakukan ini, klik pada kotak kecil di kanan bawah sel pengembalian indeks dan seret ke data terakhir. Pada dasarnya, Anda akan meminta Excel untuk mereplikasi rumus yang sama (di atas) di setiap sel yang dipilih.

6. 

   Ulangi proses yang sama ini untuk menghitung pengembalian, tapi kali ini untuk saham individu, bukan indeks. Setelah Anda selesai, Anda akan memiliki dua kolom, diformat sebagai persentase, yang menampilkan pengembalian untuk indeks saham dan saham individu.

7. 

   Tampilkan data sebagai grafik. Sorot semua data dalam dua kolom pengembalian dan tekan tombol Charts di Excel. Pilih salah satu opsi di X Y (Sebar). Beri sumbu nama indeks yang digunakan (seperti "Ibovespa", misalnya) dan ke sumbu nama tindakan yang sedang dianalisis.

8. 

   Juga tempatkan garis tren di sebar Anda. Untuk melakukan ini, Anda dapat pergi ke Add Graph Element → {Trend Line} dan membuat entri manual. Ingatlah untuk menampilkan persamaan pada grafik, serta nilainya.
   • Pilih garis tren linier, bukan polinomial atau rata-rata bergerak.
   • Menampilkan persamaan pada grafik, serta nilainya, akan bergantung pada versi Excel yang Anda inginkan. Di versi terbaru, cukup buka Tata Letak Cepat dan temukan tata letak yang sudah menampilkan variabel ini.
   • Pada versi yang lebih lama, buka Alat Bagan → Format → Elemen Bagan → Tata Letak → Garis Tren.

9. 

   Tentukan koefisien untuk nilai dalam persamaan garis tren. Ini akan ditulis di formulir. Koefisien, dalam hal ini, mewakili beta Anda.
   • Nilai tersebut menunjukkan hubungan varians antara return saham dan return pasar secara umum. Nilai yang tinggi, seperti, menunjukkan bahwa ada perbedaan yang besar di antara keduanya. Nilai yang rendah, seperti, menunjukkan bahwa varians di antara keduanya lebih kecil.

Metode 4 dari 4: Memahami Beta

1. 

   Pelajari cara menafsirkan versi beta. Variabel ini mewakili risiko, relatif terhadap pasar secara keseluruhan, yang diasumsikan investor untuk memiliki saham tertentu. Itulah mengapa Anda perlu membandingkan pengembalian satu saham dengan yang ada di indeks. Indeks adalah referensi yang menjadi dasarnya. Risiko indeks ditetapkan pada. Nilai beta bawah a menunjukkan bahwa saham tersebut kurang berisiko dibandingkan indeks yang dibandingkan. Nilai beta lebih tinggi a, pada gilirannya, menunjukkan bahwa saham tersebut lebih berisiko daripada indeks pembanding.
   • Lihat contoh ini: Misalkan Germ Terminator beta 'Gino' ditetapkan di. Dibandingkan dengan indeks Ibovespa dasar, tolok ukur dasar, ini adalah tindakan dengan setengah risiko yang ditimbulkan. Jika Ibovespa jatuh, harga saham 'Gino' hanya akan turun.
   • Dalam contoh lain, bayangkan Layanan Pemakaman Fransiskus memiliki beta yang sama dengan Ibovespa. Jika indeks Ibovespa turun, harga saham Francis akan semakin jatuh, kira-kira.

2. 

   Ketahuilah bahwa risiko biasanya terkait dengan pengembalian. Resiko tinggi, imbalan tinggi. Resiko rendah, imbalan rendah. Saham dengan nilai beta rendah tidak kehilangan sebanyak Ibovespa di musim gugur, tetapi juga tidak akan mendapatkan banyak keuntungan dalam momen bullish. Di sisi lain, saham dengan beta yang lebih tinggi akan kehilangan lebih banyak daripada Ibovespa, tetapi, sisi baiknya, juga akan menghasilkan lebih banyak.
   • Misalnya, Veneta Poison Extraction Service memiliki beta When the stock market shoots Vermeer hanya menang. Tapi, jika ada yang turun, sahamnya hanya akan turun.

3. 

   Saham dengan beta sama dengan kemungkinan akan bergerak paralel ke pasar. Jika Anda melakukan kalkulasi dan menentukan bahwa saham yang dianalisis memiliki nilai beta, hal ini menandakan bahwa tidak lebih atau kurang beresiko dibandingkan dengan benchmark. Jika pasar naik, saham akan naik. Jika pasar turun, saham juga ikut turun.

4. 

   Untuk diversifikasi yang lebih besar, miliki saham beta tinggi dan rendah dalam portofolio Anda. Campuran saham yang baik dengan berbagai indeks dapat membantu Anda mengatasi peristiwa tak terduga yang muncul di beberapa titik di pasar. Secara alami, karena saham dengan nilai beta rendah cenderung berkinerja buruk di pasar secara keseluruhan pada saat tinggi, campuran ini juga berarti bahwa momen terbaik tidak akan dirasakan secara intens.

5. 

   Pahami bahwa, seperti kebanyakan alat spekulasi keuangan, indeks beta tidak dapat memprediksi masa depan. Ini hanya mengukur volatilitas masa lalu saham. Mungkin saja untuk memproyeksikan ketidakstabilan ini di masa depan, tetapi itu tidak selalu berhasil. Indeks beta suatu saham dapat berubah secara dramatis dari satu tahun ke tahun berikutnya, itulah sebabnya ia dapat berfungsi sebagai alat prognosis yang masuk akal.

Tips

• Perhatikan bahwa teori kovarians klasik mungkin tidak berlaku, karena deret waktu keuangan tidak memiliki bobot yang cukup seimbang. Faktanya, deviasi standar dan rata-rata dalam distribusi yang mendasarinya bahkan mungkin tidak ada! Jadi mungkin modifikasi menggunakan sebaran dan kuartil rata-rata, bukan nilai standar, mungkin bekerja paling baik.
• Nilai beta menganalisis volatilitas saham selama periode tertentu tanpa mempertimbangkan apakah pasar naik atau turun. Seperti dalam poin tindakan fundamental lainnya, kinerja masa lalu yang dianalisis tidak menjamin bagaimana kinerja di masa mendatang.

Peringatan

• Nilai beta saja tidak dapat menentukan mana dari dua saham yang paling berisiko jika saham dengan volatilitas tertinggi memiliki korelasi pengembalian yang paling kecil jika dibandingkan dengan saham dengan volatilitas paling kecil dan korelasi pengembalian tertinggi daripada pasar.